原標(biāo)題：一家機(jī)器人公司iRobot要破產(chǎn)了

這一幕還是來了。

近日，美國(guó)機(jī)器人公司iRobot在遞交給SEC的文件中首次承認(rèn)：公司現(xiàn)金流幾近枯竭，總負(fù)債超過3.5億美元（約25億元人民幣），而手頭現(xiàn)金僅余2480萬美元。如果2026年1月15日前無法與債權(quán)人達(dá)成展期或再融資協(xié)議，公司將不得不申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

成立于1990年，iRobot是全球最早將機(jī)器人帶入家庭生活的企業(yè)，巔峰時(shí)期全球市占率超過80%，市值一度沖破40億美元。然而伴隨石頭、云鯨、追覓等中國(guó)掃地機(jī)器人的兇猛出海，一代鼻祖也扛不住了，這幾年業(yè)績(jī)不斷惡化，甚至跌入資不抵債的窘境。

令人驚訝的是，現(xiàn)在iRobot最大的債主正是其代工廠——來自中國(guó)深圳的杉川機(jī)器人有限公司（以下簡(jiǎn)稱：深圳杉川）。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，中國(guó)制造依然是最強(qiáng)對(duì)手。

掃地機(jī)鼻祖，爆雷了

iRobot一度是科技改變生活的典范。

故事追溯到1990年，麻省理工學(xué)院（MIT）人工智能實(shí)驗(yàn)室的主任Rodney Brooks與兩位得意門生Colin Angle、Helen Greiner共同創(chuàng)辦了iRobot，立志要?jiǎng)?chuàng)造屬于自己的機(jī)器人。

創(chuàng)業(yè)初期，為了維持公司運(yùn)營(yíng)，幾位創(chuàng)始人只能依靠銀行貸款和信用卡融資，擔(dān)任公司CEO的Colin Angle更是帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)四處尋找外包項(xiàng)目，相繼研發(fā)出探月、排雷等機(jī)器人，并拿到了穩(wěn)定的政府訂單，由此開始嶄露頭角。

2002年，iRobot正式推出家用掃地機(jī)器人Roomba。這款產(chǎn)品讓“機(jī)器人進(jìn)入家庭”從概念變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，iRobot也由此被尊為掃地機(jī)器人的“開山鼻祖”。售價(jià)199美元，Roomba上架第一年就賣出了5萬臺(tái)，到2005年銷量破200萬臺(tái)。

也是在2005年，iRobot成功登陸納斯達(dá)克，開盤即漲超20%。在那個(gè)硬件公司并非主流的年代，這樣的表現(xiàn)稱得上驚艷全場(chǎng)。2016年，iRobot還來上海開了辦公室，將全球業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了中國(guó)。

很長(zhǎng)一段時(shí)間里，Roomba幾乎成為家用掃地機(jī)器人的代名詞，橫掃美國(guó)乃至全球的掃地機(jī)器人市場(chǎng)，母公司iRobot股價(jià)也隨之攀升，到2021年一度飆漲到133美元，最高市值超40億美元（約合人民幣280億元）。

然而巔峰之下，早已暗流涌動(dòng)。隨著全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，iRobot的地位漸漸被后來者撼動(dòng)。2021下半年起，其毛利率便一路下滑，財(cái)務(wù)表現(xiàn)愈發(fā)慘淡，2022年開始由盈轉(zhuǎn)虧。

為緩解危機(jī)，iRobot多次嘗試自救，曾寄希望于賣給亞馬遜——2022年8月，亞馬遜擬以每股61美元、總價(jià)約17億美元（約合120億元人民幣）收購(gòu)iRobot。在監(jiān)管審查期間，目睹iRobot愈發(fā)糟糕的景況，亞馬遜強(qiáng)勢(shì)下調(diào)報(bào)價(jià)，不過最終交易還是以失敗告終。

希望泡湯，這家機(jī)器人鼻祖公司業(yè)績(jī)每況愈下，不僅裁掉了一半的員工，就連CEO Colin Angle也選擇離職。面對(duì)幾近觸底的業(yè)績(jī)，iRobot不得不在財(cái)報(bào)中承認(rèn)，已連續(xù)虧損11個(gè)季度，對(duì)自身“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大疑問”。其股價(jià)也是一瀉千里，從歷史高點(diǎn)差點(diǎn)跌穿2美元，市值蒸發(fā)超96%，岌岌可危。

走在破產(chǎn)的邊緣，iRobot現(xiàn)在還面臨著集體訴訟，被指控在業(yè)務(wù)前景方面誤導(dǎo)投資者。一代掃地機(jī)器人開山鼻祖淪落至此，令人唏噓不已。

為何隕落？

事情遠(yuǎn)比想象中嚴(yán)峻。

最近iRobot向SEC遞交的文件中披露：2025年11月24日，iRobot的主要合同制造商Picea通過其子公司Santrum收購(gòu)了iRobot總額1.91億美元的未償還貸款（本金+利息），由此成為iRobot的主要債權(quán)人。

此外，截至同一時(shí)期，iRobot還欠Picea/Santrum 1.62億美元的產(chǎn)品制造費(fèi)用，其中9090萬美元已逾期。兩筆債務(wù)合計(jì)3.52億美元（約25億元人民幣）。

但iRobot的處境已是相當(dāng)窘迫。截至今年三季度末，iRobot現(xiàn)金余額僅剩2480萬美元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)1.04億美元。此階段，公司總資產(chǎn)4.81億美元，總負(fù)債5.08億美元——也就是說，iRobot之于Picea/Santrum的負(fù)債已占其總負(fù)債的70%以上，股東權(quán)益為負(fù)2680萬美元，技術(shù)上已是資不抵債。

Picea/Santrum，正是來自中國(guó)的深圳杉川機(jī)器人有限公司。

成立于2016年，深圳杉川是一家掃地機(jī)器人技術(shù)與服務(wù)供應(yīng)商，2020年入選“廣東省專精特新中小企業(yè)”，次年通過南山區(qū)總部企業(yè)認(rèn)定。業(yè)內(nèi)有一個(gè)說法：全球高端掃地機(jī)器人市場(chǎng)里，每十臺(tái)就有三臺(tái)來自深圳杉川。

自成立起，深圳杉川便立足全球市場(chǎng)。公司官網(wǎng)披露，其掃地機(jī)器人年產(chǎn)能超850萬臺(tái)，歷史累計(jì)交付超兩千萬臺(tái)，2025年居掃地機(jī)器人解決方案領(lǐng)域第一，其合作品牌包括小米、海爾、飛利浦等知名品牌，當(dāng)然也包括了此次風(fēng)暴中心的iRobot。

換言之，深圳杉川既是iRobot的代工廠，也是其最大的債主，擁有隨時(shí)啟動(dòng)違約救濟(jì)或破產(chǎn)清算的主動(dòng)權(quán)。

失敗的種子也許早已埋下。

回想iRobot早年的成功模式，其主要依賴高價(jià)硬件銷售和持續(xù)更換耗材（如邊刷、濾網(wǎng)等）從而獲取高利潤(rùn)。潛移默化間，其在產(chǎn)品創(chuàng)新層面的敏感度總是慢一拍，自2002年Roomba問世后，并未再出現(xiàn)顛覆性新品，僅在現(xiàn)有產(chǎn)品上小幅迭代。

更為硬傷的是，在技術(shù)路線上，這家掃地機(jī)器人鼻祖一直守舊。當(dāng)科沃斯、石頭、追覓等中國(guó)品牌早早采用 “激光雷達(dá)+AI避障” ，提升清潔效率和智能體驗(yàn)時(shí)，iRobot還在堅(jiān)持自家的視覺導(dǎo)航技術(shù)，對(duì)用戶關(guān)注的新需求響應(yīng)遲鈍。

缺乏對(duì)應(yīng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，iRobot卻依然定位于高端，性價(jià)比失衡，導(dǎo)致用戶流失慘重，原本占領(lǐng)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)也一步步被侵蝕。時(shí)至如今，這位掃地機(jī)器人“老師傅”的全球市占率僅7.9%，早已被擠出前五，站在了懸崖邊上。

不敵中國(guó)對(duì)手啟示錄

最致命的打擊，來自大洋彼岸的對(duì)手。

回想多年前，iRobot剛剛創(chuàng)造出Roomba時(shí)，中國(guó)的掃地機(jī)器人市場(chǎng)幾乎還是一片空白。直到2018年以后，以科沃斯、石頭科技、追覓、云鯨、小米生態(tài)鏈等為代表的中國(guó)掃地機(jī)器人公司兇猛崛起，它們以更快的產(chǎn)品迭代速度、更創(chuàng)新的技術(shù)應(yīng)用和更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，不僅在國(guó)內(nèi)開辟了一條嶄新的路徑，更扭轉(zhuǎn)了全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)格局。

國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布報(bào)告顯示，今年上半年，全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)累計(jì)出貨量達(dá)1126.3萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.5%。而在全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)份額TOP5榜單中，中國(guó)品牌占據(jù)4席。其中，石頭科技以20.7%的市場(chǎng)份額位列第一，科沃斯、追覓、小米緊隨其后——4個(gè)中國(guó)品牌撐起了全球掃地機(jī)器人江湖的半壁江山。

這背后是中國(guó)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈支撐，尤其是在以集群效應(yīng)著稱的珠三角和長(zhǎng)三角地區(qū)，傳感器、電池、電機(jī)等多個(gè)完整產(chǎn)業(yè)集群遍地開花。如在深圳，一家機(jī)器人企業(yè)在30公里內(nèi)便能基本完成從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)的閉環(huán)。

這種深度集聚的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，極大地壓縮了物流與溝通成本，使得從技術(shù)構(gòu)想、樣品試制到大規(guī)模量產(chǎn)的速度遠(yuǎn)超海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而將供應(yīng)鏈的效率優(yōu)勢(shì)直接轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)反應(yīng)的速度優(yōu)勢(shì)。正如一個(gè)鮮明對(duì)比：iRobot發(fā)一款新品，周期可能長(zhǎng)達(dá)2-3年，而中國(guó)品牌的迭代速度通常在6到8個(gè)月。

這一幕遠(yuǎn)不止于掃地機(jī)器人這一單一品類。放眼全球市場(chǎng)，不管是迅速走紅的泳池清潔機(jī)、智能割草機(jī)，還是日益普及的3D打印機(jī)、教育陪伴機(jī)器人，越來越多智能硬件的背后都有中國(guó)制造的影子。

也正因如此，大疆、影石、安克、正浩等為代表的一批中國(guó)品牌崛起，并站在了世界舞臺(tái)的中央，它們撕去了中國(guó)硬件“山寨”“低廉”等標(biāo)簽，也徹底重塑了世界對(duì)“中國(guó)制造”的想象力。

想起招銀國(guó)際資本總經(jīng)理周可祥在今年清科年會(huì)上最新分享，中國(guó)具備發(fā)展制造業(yè)的天然稟賦：完善的供應(yīng)鏈體系、強(qiáng)大的工程化能力、規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢(shì)、成本控制能力以及龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，這些要素決定了制造業(yè)巨頭必然在中國(guó)誕生。

浩浩湯湯，全球科技江湖的敘事正在被改寫。

本文來源投資界，作者：周佳麗，原文：https://news.pedaily.cn/202512/558593.shtml